Optionen Volatilität Trading Strategien

Option Volatilität: Strategien und Volatilität Wenn eine Optionsposition etabliert wird, entweder Netto-Kauf oder Verkauf, wird die Volatilität Dimension oft von unerfahrenen Händlern übersehen, vor allem wegen des Mangels an Verständnis. Für Händler, um das Verhältnis der Volatilität zu den meisten Optionen Strategien zu behandeln, ist es zunächst notwendig, das Konzept bekannt als Vega zu erklären. Wie Delta. Die die Sensitivität einer Option auf Veränderungen des zugrunde liegenden Preises misst, ist Vega ein Risikomaß für die Sensitivität eines Optionspreises für Änderungen der Volatilität. Da beide gleichzeitig arbeiten können, können die beiden eine kombinierte Wirkung haben, die jedem oder jedem Konzert entgegensteht. Deshalb, um zu verstehen, was Sie bei der Festlegung einer Option Position bekommen können, sind sowohl eine Delta-und Vega-Bewertung erforderlich. Hier wird Vega erforscht, mit der wichtigen ceteris paribus Annahme (andere Dinge bleiben die gleichen) ganz zur Vereinfachung. Vega und die Griechen Vega, genau wie die anderen Griechen (Delta, Theta Rho. Gamma) erzählt uns von dem Risiko aus der Perspektive der Volatilität. Händler beziehen sich auf Optionenpositionen entweder als lange Volatilität oder kurze Volatilität (natürlich ist es auch möglich, flache Volatilität zu sein). Die Begriffe lang und kurz hier beziehen sich auf das gleiche Beziehungsmuster, wenn man davon strebt, lang oder kurz eine Aktie oder eine Option zu sein. Das heißt, wenn Volatilität steigt und Sie sind kurze Volatilität, werden Sie Verluste erleben, ceteris paribus. Und wenn die Volatilität fällt, werden Sie sofort unrealisierte Gewinne haben. Ebenso, wenn Sie lange Volatilität sind, wenn die implizite Volatilität steigt, werden Sie unrealisierte Gewinne erleben, während, wenn es fällt, Verluste das Ergebnis sein werden (wieder, ceteris paribus). (Für mehr über diese Faktoren sehen Sie, die Griechen kennen zu lernen.) Volatilität funktioniert durch jede Strategie. Implizite Volatilität und historische Volatilität können sich deutlich und schnell bewegen und können sich über oder unter einem durchschnittlichen oder normalen Niveau bewegen und dann schließlich auf den Mittelwert zurückgreifen. Nehmen wir einige Beispiele, um dies konkreter zu machen. Anfangen mit dem Kauf von Anrufen und Putten. Die Vega-Dimension kann beleuchtet werden. Die Abbildungen 9 und 10 liefern eine Zusammenfassung des Vega-Zeichens (negativ für kurze Volatilität und positiv für lange Volatilität) für alle Positionen der offenen Optionen und viele komplexe Strategien. Abbildung 9: Outward-Optionen-Positionen, Vega-Zeichen und Gewinn und Verlust (ceteris paribus). Der lange Anruf und der lange Put haben positive Vega (sind lange Volatilität) und die kurzen Call - und Short-Put-Positionen haben eine negative Vega (sind kurze Volatilität). Um zu verstehen, warum dies der Fall ist, erinnern Sie sich, dass die Volatilität ein Input in das Preismodell ist - je höher die Volatilität ist, desto größer ist der Preis, weil die Wahrscheinlichkeit, dass der Bestand größere Distanzen im Leben der Option bewegt, und damit die Wahrscheinlichkeit des Erfolgs der Käufer. Dies führt dazu, dass die Optionspreise an Wert gewinnen, um die neue Risiko-Belohnung zu integrieren. Denken Sie an den Verkäufer der Option - er oder sie würde mehr verlangen wollen, wenn das Verkäufer Risiko mit dem Anstieg der Volatilität erhöht (Wahrscheinlichkeit von größeren Preisbewegungen in der Zukunft). Wenn also die Volatilität sinkt, sollten die Preise niedriger sein. Wenn Sie einen Anruf oder ein Put (dh Sie kauften die Option) und Volatilität sinkt, wird der Preis der Option sinken. Dies ist eindeutig nicht vorteilhaft, und, wie in Abbildung 9 gesehen, ergibt sich ein Verlust für lange Anrufe und Puts. Auf der anderen Seite würden kurze Call - und Short-Place-Trader einen Gewinn aus dem Rückgang der Volatilität erleben. Die Volatilität wird sofort wirken, und die Größe des Preisrückgangs oder der Gewinne hängt von der Größe von Vega ab. Bisher haben wir nur von dem Zeichen gesprochen (negativ oder positiv), aber die Größe von Vega bestimmt die Höhe des Gewinns und des Verlustes. Was bestimmt die Größe von Vega auf einem kurzen und langen Anruf oder setzen Die einfache Antwort ist die Größe der Prämie auf die Option: Je höher der Preis, desto größer die Vega. Dies bedeutet, dass, wenn Sie weiter gehen in der Zeit (stellen Sie sich LEAPS Optionen), die Vega-Werte können sehr groß und stellen erhebliche Risiko oder Belohnung, sollte die Volatilität eine Veränderung. Zum Beispiel, wenn Sie eine LEAPS-Call-Option auf einer Aktie kaufen, die einen Markt-Boden machte und der gewünschte Preis-Rebound stattfindet, werden die Volatilitätsniveaus typischerweise stark zurückgehen (siehe Abbildung 11 für diese Beziehung auf SampP 500-Aktienindex, die die reflektiert Das gleiche für viele große Cap-Aktien), und damit die Option Prämie. Abbildung 10: Komplexe Optionen Positionen, Vega Zeichen und Gewinn und Verlust (ceteris paribus). Abbildung 11 zeigt wöchentliche Preisscheine für den SampP 500 neben dem Niveau der impliziten und historischen Volatilität. Hier ist zu sehen, wie sich Preis und Volatilität aufeinander beziehen. Typisch für die meisten großen Cap-Aktien, die den Markt nachahmen, wenn der Preis sinkt, die Volatilität steigt und umgekehrt. Diese Beziehung ist wichtig, um in die Strategieanalyse zu integrieren, da die Beziehungen in Abbildung 9 und Abbildung 10 dargestellt sind. Zum Beispiel am unteren Ende eines Selloffs. Du würdest nicht ein langes erwürgen wollen. Backspread oder anderen positiven Vega-Handel, weil ein Markt Rebound wird ein Problem aus der kollabierenden Volatilität. Generiert von OptionsVue 5 Optionsanalyse-Software. Abbildung 11: SampP 500 wöchentliche Preis - und Volatilitätskarten. Gelbe Stäbe heben Bereiche von sinkenden Preisen und steigenden impliziten und historischen. Blaue Balken markieren Bereiche mit steigenden Preisen und fallen implizite Volatilität. Fazit Dieses Segment skizziert die wesentlichen Parameter des Volatilitätsrisikos in populären Optionsstrategien und erklärt, warum die Anwendung der richtigen Strategie in Bezug auf Vega für viele Big Cap-Aktien wichtig ist. Zwar gibt es Ausnahmen von der Preis-Volatilitäts-Beziehung, die in Aktienindizes wie dem SampP 500 und vielen der Aktien, die diesen Index enthalten, offensichtlich ist, ist dies eine solide Grundlage, um zu beginnen, andere Arten von Beziehungen zu erforschen, ein Thema, zu dem wir zurückkehren werden Ein späteres Segment. Option Volatilität: Vertikale Skews und horizontale SkewsOption Volatilität Viele Anfangsoptionen Trader verstehen niemals die ernsthaften Konsequenzen, die die Volatilität für die Optionen haben kann, die sie in Erwägung ziehen. Ein Teil der Schuld für diesen Mangel an Verständnis kann auf die schlecht geschriebenen Bücher zu diesem Thema gestellt werden, von denen die meisten Optionen Optionen Strategien Boilerplate anstelle von echten Einsichten, wie Märkte tatsächlich arbeiten in Bezug auf die Volatilität bieten. Wenn du aber die Volatilität ignorierst, kannst du dich nur für negative Überraschungen schuld haben. In diesem Tutorial, zeigen Sie gut, wie Sie die was, wenn Szenarien über die Veränderung der Volatilität in Ihren Handel zu integrieren. Es ist klar, dass die Bewegungen des zugrunde liegenden Preises durch Delta (die Sensitivität eines Optionspreises auf Änderungen des zugrunde liegenden Aktien - oder Futures-Kontrakts) funktionieren und die Bilanz beeinflussen können, aber so kann sich die Volatilität ändern. Nun auch erkunden Sie die Option Empfindlichkeit Griechisch bekannt als Vega. Die den Händlern eine ganz neue Welt der potenziellen Chance bieten können. Viele Händler, die gerne auf die Strategien, die sie glauben, werden schnelle Gewinne, suchen Sie nach einem einfachen Weg zu handeln, die nicht zu viel Denken oder Forschung. Aber in der Tat, mehr denken und weniger Handel kann oft sparen eine Menge von unnötigen Schmerzen. Das heißt, Schmerzen können auch ein guter Motivator sein, wenn Sie wissen, wie man die Erfahrungen produktiv verarbeitet. Wenn Sie aus Ihren Fehlern und Verlusten lernen, kann es Ihnen beibringen, wie man beim Trading-Spiel zu gewinnen. Dieses Tutorial ist ein praktischer Leitfaden für das Verständnis von Optionen Volatilität für die durchschnittliche Option Trader. Diese Serie bietet alle wesentlichen Elemente für ein solides Verständnis sowohl der Risiken als auch der potenziellen Belohnungen im Zusammenhang mit der Option Volatilität, die den Händler, der bereit ist und in der Lage, sie gut zu nutzen warten (siehe Hintergrund lesen, siehe die ABCs Of Option Volatility. ) Die geschätzte Volatilität eines security039s Preises. Diese Risiko-Expositions-Messungen helfen den Händlern, zu ermitteln, wie empfindlich ein bestimmter Handel für Preis, Volatilität und Zeitverfall ist. Nutzen Sie die Aktienbewegungen, indem Sie diese Derivate kennen lernen. Aktien sind nicht die einzigen Wertpapiere zugrunde liegenden Optionen. Erfahren Sie, wie Sie FOREX-Optionen für Gewinn und Hedging nutzen können. Selling-Optionen können einschüchternd erscheinen, aber mit diesen Tipps können Sie den Markt mit Vertrauen betreten. Für Einzelpersonen, die versuchen, Optionen Trader zu werden, hier sind fünf der besten Bücher, die Hilfe beim Verständnis und profitieren von den Optionen Märkten bieten. Auch wenn die Risikokurven für eine Kalenderspaltung aussehen verlockend sind, muss ein Händler die implizite Volatilität für die Optionen auf dem zugrunde liegenden Wertpapier beurteilen. Entdecken Sie die Welt der Optionen, von primären Konzepten, wie Optionen funktionieren und warum Sie sie verwenden könnten. Häufig gestellte Fragen Während beide Begriffe oft verwendet werden, um die Leistung einer Investition zu beschreiben, sind Ertrag und Rendite nicht ein und dasselbe. Erfahren Sie, wie Agenten, Makler und Makler oft als gleich angesehen werden, aber in Wirklichkeit haben diese Immobilienpositionen anders. Weil nur sehr wenige Vermögenswerte ewig bestehen, verlangt eines der Hauptprinzipien der Periodenrechnung, dass ein Vermögenswert proportional ist. Ein variabler Zinsdarlehen ist ein Darlehen, in dem der Zinssatz, der auf den ausstehenden Saldo erhoben wird, als Marktinteresse variiert. Häufig gestellte Fragen Während beide Begriffe oft verwendet werden, um die Leistung einer Investition zu beschreiben, sind Ertrag und Rendite nicht ein und dasselbe. Erfahren Sie, wie Agenten, Makler und Makler oft als gleich angesehen werden, aber in Wirklichkeit haben diese Immobilienpositionen anders. Weil nur sehr wenige Vermögenswerte ewig bestehen, verlangt eines der Hauptprinzipien der Periodenrechnung, dass ein Vermögenswert proportional ist. Ein variabler Zinsdarlehen ist ein Darlehen, in dem der Zinssatz, der auf dem ausstehenden Saldo berechnet wird, als Marktzinssatz variiert. 1998: Band 7, Nr. 5 Verwendung von Volatilität zur Auswahl der besten Option Trading-Strategie Von David Wesolowicz und Jay Kaeppel Option Handel ist Ein Spiel der Wahrscheinlichkeit. Eine der besten Möglichkeiten, um die Chancen auf Ihre Seite setzen ist, um die Aufmerksamkeit auf die Volatilität zu zahlen und diese Informationen bei der Auswahl der richtigen Handelsstrategie zu verwenden. Es gibt viele verschiedene Optionshandelsstrategien zur Auswahl. In der Tat, einer der primären Vorteile für den Handel Optionen ist, dass Sie Positionen für jeden Markt outlookmdashup ein wenig, nach unten ein wenig, bis viel, nach unten, oder sogar unverändert über einen Zeitraum von Zeit. Dies bietet den Händlern mehr Flexibilität als einfach lange oder kurz eine Aktie. Ein wichtiger Schlüssel für die Option Handel Erfolg ist zu wissen, ob ein Anstieg oder Fall der Volatilität wird helfen oder verletzen Ihre Position. Einige Strategien sollten nur verwendet werden, wenn die Volatilität niedrig ist, andere nur, wenn die Volatilität hoch ist. Es ist wichtig, zuerst zu verstehen, welche Volatilität ist und wie zu messen ist, ob es gegenwärtig hoch oder niedrig oder irgendwo dazwischen ist, und zweitens, um die richtige Strategie zu identifizieren, die angesichts der aktuellen Volatilität zu finden ist. Ist Volatilität hoch oder niedrig Bevor Sie fortfahren, können wir zunächst einige Begriffe definieren und erklären, was wir meinen, wenn wir über Volatilität sprechen und wie man es mißt. Der Preis für jede Option besteht aus intrinsischen Wert, wenn es in-the-money und Zeitprämie ist. Eine Call-Option ist in-the-money, wenn der Options-Streik-Preis unter dem Kurs des Basiswertes liegt. Eine Put-Option ist in-the-money, wenn der Optionsschlagpreis über dem Kurs des Basiswertes liegt. Die Zeitprämie ist ein gewisser Betrag über jeden unwesentlichen Wert hinaus und stellt im Wesentlichen den Betrag dar, der an den Verfasser der Option gezahlt wird, um ihn zu veranlassen, das Risiko des Schreibens der Option zu übernehmen. Out-of-the-money Optionen haben keinen intrinsischen Wert und bestehen ausschließlich aus Zeitprämie. Die Höhe der Zeitprämie im Preis einer Option ist ein kritischer Faktor und wird vor allem durch die aktuelle Volatilität beeinflusst. Mit anderen Worten, je höher das Volatilitätsniveau für einen bestimmten Aktien - oder Futures-Markt ist, desto mehr Zeitprämie wird es in den Preisen für die Optionen dieses Aktien - oder Futures-Marktes geben. Umgekehrt, je niedriger die Volatilität desto niedriger die Zeit Prämie. Also, wenn Sie Optionen kaufen, idealerweise möchten Sie dies tun, wenn die Volatilität niedrig ist, was dazu führen wird, dass sie relativ weniger für eine Option zahlen, als wenn die Volatilität hoch wäre. Umgekehrt, wenn Sie schreiben Optionen, die Sie in der Regel wollen, dies zu tun, wenn Volatilität ist hoch, um die Menge an Zeit Prämie maximieren Sie erhalten. Implizite Volatilität definiert Der implizite Volatilitätswert für eine gegebene Option ist der Wert, den man in ein Optionspreismodell (wie das berühmte BlackScholes-Modell) einstecken muss, um den aktuellen Marktpreis einer Option zu generieren, da die anderen Variablen (zugrundeliegender Preis) , Tage bis zum Verfall, Zinssätze und die Differenz zwischen den Optionen Ausübungspreis und dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers) sind bekannt. Mit anderen Worten, es ist die Volatilität, die durch den aktuellen Marktpreis für eine gegebene Option impliziert wird. Es gibt mehrere Variablen, die in ein Optionspreismodell eingegeben werden, um die implizite Volatilität einer bestimmten Option zu erreichen: Der aktuelle Kurs der zugrunde liegenden Sicherheit Der Ausübungspreis der Option unter Analyse Aktuelle Zinssätze Die Anzahl der Tage, bis die Option abgelaufen ist Aktueller Preis der Option Elemente A, B, C und D und E sind bekannte Variablen. Mit anderen Worten, zu einem bestimmten Zeitpunkt kann man den zugrunde liegenden Preis, den Ausübungspreis für die fragliche Option, den aktuellen Zinsniveau und die Anzahl der Tage, bis die Option abgelaufen ist, und den tatsächlichen Marktpreis der Option leicht beobachten . Um die implizite Volatilität einer gegebenen Option zu berechnen, übergeben wir die Elemente A bis E zum Optionsmodell und erlauben das Optionspreismodell für das Element F, den Volatilitätswert zu lösen. Für diese Berechnung ist ein Computer erforderlich. Dieser Volatilitätswert wird als die implizite Volatilität für diese Option bezeichnet. Mit anderen Worten, es ist die Volatilität, die durch den Markt auf der Grundlage der tatsächlichen Preis der Option impliziert wird. Zum Beispiel, auf 81898 die IBM September 1998 130 Call Option wurde zu einem Preis von 4,62 gehandelt. Die bekannten Variablen sind: Der aktuelle Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers 128,94 Der Ausübungspreis der Option in der Analyse 130 Aktuelle Zinssätze 5 Die Anzahl der Tage bis die Option abläuft 31 Der aktuelle Marktpreis der Option 4.62 Volatilität. Die unbekannte Variable, die gelöst werden muss, ist Element F, Volatilität. Angesichts der oben aufgeführten Variablen muss eine Volatilität von 32,04 in das Element F gesteckt werden, damit das Optionspreismodell einen theoretischen Preis erzeugt, der dem tatsächlichen Marktpreis von 4,62 entspricht (dieser Wert von 32,04 kann nur durch Übergabe der anderen Variablen berechnet werden In ein Optionspreismodell). So ist die implizite Volatilität für die IBM September 1998 130 Call 32.04 ab dem Ende von 81898. Implizite Volatilität für eine gegebene Sicherheit Während jede Option für einen bestimmten Aktien - oder Futures-Markt auf ihre eigene implizite Volatilitätsebene handeln kann, ist es möglich, Objektiv zu einem einzigen Wert kommen, um als den durchschnittlichen impliziten Volatilitätswert für die Optionen einer bestimmten Sicherheit für einen bestimmten Tag zu verweisen. Dieser Tageswert kann dann mit dem historischen Bereich der impliziten Volatilitätswerte für diese Sicherheit verglichen werden, um festzustellen, ob dieser aktuelle Wert hoch oder niedrig ist. Die bevorzugte Methode besteht darin, die durchschnittliche implizite Volatilität des Geldes zu berechnen und den nächstgelegenen Verfallmonat zu setzen, der mindestens zwei Wochen bis zum Verfall vorliegt und sich auf diese als die implizite Volatilität für diesen Markt bezieht. Zum Beispiel, wenn am 1. September IBM bei 130 Handel und die implizite Volatilität für die Sep 130 Call und Sep 130 Put sind 34,3 und 31,7, dann kann man objektiv sagen, dass IBM impliziert Volatilität gleich 33 ((34,3 31,7) 2 ). Das Konzept der relativen Volatilität Das Konzept der Relative Volatility Ranking ermöglicht es den Händlern objektiv zu bestimmen, ob die gegenwärtige implizite Volatilität für die Optionen eines bestimmten Bestandes oder einer Ware auf historischer Basis hoch oder niedrig ist. Dieses Wissen ist der Schlüssel zur Bestimmung der besten Handelsstrategien, die für eine bestimmte Sicherheit eingesetzt werden sollen. Eine einfache Methode zur Berechnung der relativen Volatilität ist es, die höchsten und niedrigsten Werte in der impliziten Volatilität für bestimmte Wertpapieroptionen in den letzten zwei Jahren zu notieren. Der Unterschied zwischen den höchsten und niedrigsten aufgezeichneten Werten kann dann in 10 Inkremente oder Dezile geschnitten werden. Wenn die gegenwärtige implizite Volatilität im niedrigsten Dezile liegt, dann ist die relative Volatilität 1. Wenn die gegenwärtige implizite Volatilität im höchsten Dezil ist, dann ist die Relative Volatilität 10. Diese Vorgehensweise ermöglicht es den Händlern, objektiv zu bestimmen, ob die implizite Optionspflichtigkeit gegenwärtig ist Hoch oder niedrig für eine gegebene Sicherheit. Der Händler kann dann dieses Wissen nutzen, um zu entscheiden, welche Handelsstrategie zu beschäftigen ist. Abbildung 1 Niedrige Volatilität Cisco Systems Wie Sie in den Abbildungen 1 und 2 sehen können, kann die implizite Volatilität für jede Sicherheit über einen Zeitraum hinweg stark schwanken. In Abbildung 1 sehen wir, dass die derzeitige implizite Volatilität für Cisco Systems etwa 36 ist und in Abbildung 2 sehen wir, dass die implizite Volatilität für Bristol Myers etwa 33 ist. Basierend auf Rohwerten sind diese impliziten Volatilitäten ungefähr gleich. Allerdings, wie Sie sehen können, ist die Volatilität für Cisco Systems auf dem niedrigen Ende seines eigenen historischen Bereichs, während die implizite Volatilität für Bristol Myers ist sehr nah an das High-End seiner eigenen historischen Bereich. Der versierte Optionshändler wird diese Tatsache erkennen und verschiedene Handelsstrategien für Handelsoptionen auf diesen beiden Aktien verwenden (siehe Abb. 4 und 5). Abbildung 3 zeigt eine tägliche Rangfolge der derzeitigen impliziten Volatilitätsniveaus für einige Aktien - und Futures-Märkte. Wie Sie sehen können, kann das Rohniveau der impliziten Volatilität stark variieren. Allerdings kann man durch Vergleich des Rohwertes für jeden Aktien - oder Futures-Markt mit dem historischen Volatilitätsvolumen für diesen Aktien - oder Futures-Markt einen relativen Volatilitätsrang zwischen 1 und 10 erreichen. Sobald der Relative Volatility Rank für einen bestimmten Bestand oder Futures-Markt ist etabliert ein Trader kann dann gehen, um die Zahlen 4 und 5 zu identifizieren, welche Strategien sind geeignet, um zur Zeit zu verwenden, und genauso wichtig, welche Strategien zu vermeiden. Abbildung 3 Quelle: Option Pro von Essex Trading Co. Ltd. Relative VolatilityTrading Strategie Referenztabelle Relative Volatilität Rang (1-10) Quelle: Option Pro von Essex Trading Co. Ltd. Überlegungen bei der Auswahl von Option Trading Strategies Aktuelle Implied Volatility und Relative Volatility Rank MdashIf Relative Volatilität (auf einer Skala von 1 bis 10) ist für eine gegebene Sicherheit niedrig, Händler sollten sich auf Kaufprämienstrategien konzentrieren und sollten Schreiboptionen vermeiden. Umgekehrt, wenn Relative Volatilität hoch ist, sollten sich die Händler auf den Verkauf von Premium-Strategien konzentrieren und vermeiden, Optionen zu kaufen. Diese einfache Filtermethode ist ein kritischer erster Schritt, um Geld in Optionen auf lange Sicht zu machen. Der beste Weg, um die guten Trades zu finden, ist, zuerst herauszufinden, die schlechten Trades. Prämie kaufen, wenn Volatilität hoch ist und Prämie verkauft, wenn Volatilität niedrig ist, sind niedrige Wahrscheinlichkeit Trades, da sie die Quoten sofort gegen Sie setzen. Vermeidung dieser niederwahrscheinlichen Trades können Sie auf Trades konzentrieren, die eine viel größere Wahrscheinlichkeit haben, Geld zu verdienen. Die ordnungsgemäße Handelsauswahl ist der wichtigste Faktor für die langfristige Trading-Optionen. Wie Sie in den impliziten Volatilitätsgraphen sehen können, die in den Abbildungen 1 und 2 dargestellt sind, kann die implizite Option Volatilität im Laufe der Zeit stark schwanken. Händler, die sich nicht bewusst sind, ob die Option Volatilität derzeit hoch oder niedrig ist, haben keine Ahnung, ob sie zu viel für die Optionen zahlen, die sie kaufen oder zu wenig für die Optionen, die sie schreiben, zu zahlen. Dieser kritische Mangel an Wissen Kosten verlieren Option Händler unzählige Dollar auf lange Sicht. David Wesolowicz und Jay Kaeppel sind die Co-Entwickler von Option Pro Trading Software. Herr Wesolowicz ist der Präsident der Essex Trading Company und war ein Bodenhändler an der Chicago Board Options Exchange für neun Jahre. Herr Kaeppel ist der Direktor der Forschung bei Essex Trading Co. und ist der Autor der PROVEST Option Trading Method und die vier größten Fehler im Option Trading. Essex Trading Company befindet sich bei 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Sie können telefonisch unter der Nummer 800-726-2140 oder 630-682-5780, per Fax bei 630-682-8065 oder per E - Mail bei essextraol. Sie können auch ihre Website besuchen, essextrading CRB TRADER erscheint zweimonatlich von Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2. Stock, Chicago, IL 60606. Copyright Kopie 1934 - 2002 CRB. Alle Rechte vorbehalten. Reproduktion in irgendeiner Weise, ohne Zustimmung ist verboten. CRB glaubt, dass die Informationen in Artikeln, die in CRB TRADER erscheinen, zuverlässig sind und alle Anstrengungen unternommen werden, um die Genauigkeit zu gewährleisten. Der Verlag lehnt die Verantwortung für hierin enthaltene Tatsachen und Meinungen ab.